2025 年商用不動產交易雖減 22%，但 AI 供應鏈狂掃千億，資金流向藏玄機。
富比士地產王記者鄭志宏／台北報導
商用不動產市場去年交易量大減 22%，但仍有高達 2,579 億元資金在市場流動。信義全球資產公司總經理林三智指出，資金並未消失，而是出現「高度集中」的 AI 供應鏈廠商狂掃 44% 交易量、指標建商囤地守住千億大關、部分開發商轉進都更透天產品。
根據信義全球資產公司統計，2025 年上市櫃法人商用不動產及土地市場交易量為 2,579 億元，較 2024 年減少 22%。進一步拆解，上市櫃法人購置商用不動產交易額 1,509 億元，減幅 11%；土地市場交易量 1,070 億元，減幅達 33%。林三智表示，交易量縮減並非資金枯竭，而是買方結構劇烈變化，資金流向呈現三大趨勢。
第一大資金流向集中在 AI 及半導體供應鏈。林三智分析，AI 相關產業購地、擴廠動能強勁，貢獻約 44% 交易量，且以購置工業地產為主。指標性交易案包括：台達電 69.5 億元取得泰豐輪胎桃園觀音廠房、力成科技 68.98 億元取得友達竹科 L3C 廠（含附屬設備）、日月光 65 億元取得南科高雄園區廠房。
在全球AI浪潮推動下，相關業者對產能擴充需求迫切，即使市場氛圍保守仍大手筆投資，相較之下，工具機、紡織、鋼鐵等傳統產業因營運成本上揚、出口競爭力削弱，購置動能明顯保守。
第二大資金流向是資金實力雄厚的指標建商持續購地。儘管土地市場受住宅買氣降溫影響，交易量較去年大減 33%，但仍守住千億元關卡。林三智指出，部分財務體質健全的大型建商並未因市場轉趨保守而停止獵地，反而趁機以相對合理價格充實土地庫存，為未來景氣回溫做準備。同時，部分開發商調整策略，轉進具都更改建效益的精華地段透天產品，這類產品因位處黃金地段，未來改建後增值空間大，成為開發商在市場不確定性中的避險選擇。
第三大資金流向反映在辦公及工業地產的結構性調整。2025 年辦公產品交易量 472 億元，減幅 22%；工業地產交易量 905 億元，減幅 17%。林三智表示，辦公市場交易放緩主因價格僵固，自 2018 年台商回流投資潮以來，辦公產品價格持續攀升，屋主對資產價格信心增強，在無急迫變現壓力下價格調整幅度有限。
買方雖有購置需求，但在價格高檔環境及關稅戰衝擊下，營運資金使用趨向謹慎，追價意願不高，導致交易洽談期程延長、節奏放緩。林三智分析，2025 年上半年美國關稅政策使全球貿易環境陷入高度不確定性，產業發展走向兩極化，AI 及相關供應鏈一枝獨秀撐起台灣經濟表現，但也讓市場呈現「價撐量縮」格局。
林三智認為，2026 年國際政經局勢仍充滿不確定性，產業發展分化環境下，短期內市場參與者仍將維持審慎態度；價格僵固現象有待市場機制及買賣雙方持續磨合，交易動能才有望逐步回升。他預期 2026 年商用市場可望回歸理性，自用需求將是支撐市場成交的主要動能，投資型買盤則多半持續觀望，市場走勢仍將受美國關稅政策、地緣政治、產業景氣及資金動能變化牽動。
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