央行信用管制重創房市買氣，導致房地合一稅與土增稅雙雙大幅衰退，拖累 2025 年國庫稅收出現 5 年來首見短徵。（圖／記者鄭志宏攝）
富比士地產王記者鄭志宏／台北報導
央行總裁楊金龍祭出的「第七波信用管制」與銀行房貸緊縮政策，不僅在房地產市場掀起驚濤駭浪，更讓國庫收入吞下苦果，財政部公布最新數據顯示，受到房市交易急凍影響，個人房地合一稅出現上路以來罕見的月衰退，連帶拖累全年稅收表現，預估 2025 年全國賦稅收入將短徵新台幣 505 億元，創下近 5 年來首度短徵紀錄，顯示這波「金龍海嘯」的威力已從房市擴散至國家財政層面，房產資金派對宣告正式終結。
根據財政部最新統計數據揭露，9 月個人房地合一稅收為 63.8 億元，較上月大幅減少 11.9%，這是該稅制上路 10 年來，極為罕見的斷崖式下滑。主要原因在於央行與金管會聯手控管房貸水位，導致銀行放款閘門緊閉，購屋族求貸無門，投資客更是紛紛縮手或解約，直接衝擊市場交易量。房地合一稅是反映房市短期交易熱度最直接的指標，稅收不增反減，證實市場已從「觀望」轉入實質的「量縮價盤」階段，過去幾年房市熱潮所帶來的稅收紅利，在政策重拳下瞬間蒸發。
這波房市寒冬的連鎖效應，更直接造成國庫稅收目標失守。財政部指出，2025 年全年實徵淨額雖達 3 兆 7515 億元，但仍較預算目標短少 505 億元，其中與房地產高度相關的「土地增值稅」與「房地合一稅」成為短徵重災區。土增稅的短收，反映出土地開發商與建商對於未來景氣看法保守，購地與推案意願降低；而房地合一稅的衰退，則代表中古屋市場流動性枯竭。儘管央行近期釋出善意，表示房貸回歸銀行自主管理，但在銀行法 72-2 條水位居高不下的現實下，市場普遍預期這股冷風將一路吹向 2026 年第一季。
不過就在房市一片慘綠之際，資金卻在股市找到了出口。相較於房產稅收的低迷，證交稅表現卻是一枝獨秀，全年實徵 2928 億元，創下歷史新高，年增率達 1.6%。這呈現出極為明顯的「資產輪動」現象，在房貸緊縮與打炒房政策的驅趕下，龐大的市場游資選擇撤離不動產，轉進流動性更好、不受限貸令影響的股票市場。
對於政府而言，如何平衡打房政策與維持稅收穩定，將是接下來最棘手的課題，而對於購屋族來說，眼前的數據已經說明了一切，房市正經歷一場前所未有的資金退潮期。
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