台北101釋股案採 A、B 雙軌標售，不僅壽險業覬覦，特殊的拆標機制更讓神祕富豪有機會成為黑馬。（圖／記者鄭志宏攝）
富比士地產王記者鄭志宏／台北報導
台灣地標台北 101 釋出 15.1% 股權，總底價高達新台幣 86 億元，睽違 18 年的解套大戲，究竟誰會是最後贏家？資誠普華國際財務顧問公司受託辦理中聯信託持有的股權標售，雖外界普遍點名壽險業者呼聲最高，但獨特的「拆標」機制卻為戰局埋下巨大伏筆。
台北 101 發言體系表示，公司近年獲利創新高，對任何優質投資人都樂觀其成。然而，市場關注焦點已從「何時賣」轉向「賣給誰」，在B標機制的攪局下，最終買家未必是傳統金融巨頭。
這場股權爭奪戰標售規則由資誠普華公告表示，標案採「A、B 雙軌制」同步進行：A 標要求一次吞下 86 億元的統包股權；B 標則大開方便之門，最低門檻僅需約 5.7 億元（1%股權）。專家分析，這種設計是為了防範單一買家吃不下的流標風險，卻也意外替「非機構投資人」開了一扇窗。
若壽險業者出價保守，或受限於資本適足率（RBC）考量而縮手，口袋極深的家族辦公室、隱形富豪極可能透過B標「分進合擊」，意外攔胡成為台北101的新房東。
從投資基本面來看，本次每股底價 38.7 元，與 2025 年公股行庫接手日商伊藤忠股權的價格一致，被視為官方認證的「地板價」。以 2024 年每股配息 1.57 元計算，殖利率達 4.05%，在降息循環尚未明朗之際，確實是誘人的防禦型標的。雖然泛公股已掌握過半股權，經營權不受影響，但這 15% 的籌碼若是落入神祕大戶手中，對於未來的董事會席次與市場聲量，仍將產生微妙的化學變化。
回顧台北 101 股權史，從頂新魏家高點退場，到日商伊藤忠的快進快出，這棟大樓的股東名單始終充滿話題。資誠普華表示，目前台北 101 信評維持在高水準。
全案將於 1 月 16 日截止領標，這場 86 億元的金權遊戲，究竟是壽險業能夠展現鈔能力「統包」拿下，還是會爆冷門由神祕黑馬以「螞蟻雄兵」之姿突圍？市場正屏息以待。
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