仲量聯行投資部資深副總經理吳瑤華指出，受限於投報率門檻，壽險資金正大規模轉向再生能源。（圖／記者鄭志宏攝）
富比士地產王記者鄭志宏／台北報導
2025 年房地產市場出現極端現象，一邊是賣方死守價格，另一邊是最大金主壽險業頭也不回地轉身離開。根據仲量聯行最新統計，去年全台民間標售案多達 100 件，但脫標率竟慘跌至僅剩 8%，創下近五年新低；而在這波「標售急凍」的背後，壽險業高達 8000 億元的資金，正大規模從商辦大樓撤出，全面轉向再生能源。
「現在的市場是，業主還停留在過去『創天價』的期待，但買方早就冷靜下來了。」仲量聯行投資部資深副總經理吳瑤華直言，去年標售市場之所以窒息，關鍵就在於賣方對價格的堅持與市場認知脫節。就在賣方苦等買家的同時，手握大筆資金的壽險業者，卻因為金管會拉高不動產投資最低收益率門檻，陷入「有錢買不到樓」的窘境。
吳瑤華指出，壽險業投資不動產的最低收益率門檻，已從 2024 年的 2.54%，在 2025 年進一步調升至 2.72%，甚至預期 2028 年將逼近 3%。在台北市精華區，要找到投報率能達標的物件幾乎是「不可能的任務」，這迫使壽險資金大舉「棄樓擁電」。據統計，目前壽險業投入再生能源的資金已突破 8000 億元，部分公司的綠能投資金額甚至已超越商用不動產，資金避風港已正式換位。
雖然標售市場冷清，但商用不動產交易量仍有 1900 億元的水準，靠的是一場「產業接力賽」。吳瑤華分析，許多傳統產業如水泥、紡織等，正積極活化位於南港、台中七期等精華區的舊廠房，將資產「交棒」給急需擴廠的半導體與高科技業者。這股「傳產轉科技」的換手潮，成為支撐市場交易的主力。
2026 年，吳瑤華認為，市場將呈現「質」的轉變，雖然壽險業有望在匯率與債券穩定後重返市場，但台灣面臨的電力短缺與勞動力不足，將是未來最大的隱憂；相較於東南亞國家提供發電、填海造陸等「一條龍」服務，台灣若無法解決基礎建設問題，恐難在國際招商戰中持續佔上風。
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