工業地產的雙面牌局 有人斷尾求生 有人彎道超車
在關稅戰與地緣政治的不確定性下，工業地產市場呈現兩極化趨勢，部分企業積極處分資產，同時也有龍頭企業把握時機，逆勢布局擴張。
富比士地產王記者鄭志宏／台北報導
美中關稅戰火未歇，全球金融局勢詭譎，今年的工業地產市場正上演一場冰與火的雙面牌局，信義全球資產公司的最新數據揭示了一個核心「盲點」：前 8 月高達 562 億元的交易量，並非來自單向的市場榮景，而是由兩種截然相反的動機所共同推動；牌桌的一方，是面臨衝擊、急於「資產活化」以斷尾求生的企業；另一方，則是手握重金、意圖在市場混沌中「彎道超車」的產業龍頭，這兩種力量的拉扯，共同構成了當前市場最真實的樣貌。
從數據來看，工業地產已然成為今年商用不動產的唯一支柱，佔整體交易量近六成。其中，賣方動機清晰地指向「求生」與「轉型」，包括友達、宏達電、和碩、穩懋半導體及泰豐輪胎在內的大廠，今年以來已出現 11 筆十億元以上的大型處分案。
信義全球資產總經理林三智指出，企業出售廠房的動機，主要是為了調整資產結構、回收資金。這些回收的資金主要有三大流向：第一，重新投入更符合未來發展需求的不動產；第二，挹注於關鍵技術的研發與轉型升級；第三，也是最直接的，充實營運資金以應對關稅衝擊與市場不確定性，這股「賣廠潮」的本質，是企業在面對外部壓力下，以空間換取時間、以資產換取彈性的防禦性策略。
然而，部分企業將當前的市場動盪視為千載難逢的擴張機遇，積極購廠以擴充產能，上演「彎道超車」的戲碼，今年總價最高的交易案，便是由台達電豪擲 69.5 億元，買下泰豐輪胎近 3.5 萬坪的觀音廠。林三智分析，此案之所以能創下天價，關鍵在於該廠區與台達電中壢總部具有地緣上的資源整合效益，加上企業著眼於長期發展的剛性需求，才促使買方在市場觀望氣氛中，仍決定重金出擊，這種策略性的收購，讓優質的工業資產在實力雄厚的買家眼中，是值得長期持有的核心資產。
市場由買賣雙方共同撐起，但外部的政策變數仍為前景蒙上陰影。林三智觀察到，自美國 4 月宣布關稅政策以來，4 月至 8 月的工業地產交易量為 443 億元，較去年同期減少 12%。這一下滑反映出，在地緣政治與金融風險下，企業買方在動用大筆資金時變得更為謹慎，連帶拉長了資產處分的談判時程。對於有急迫資金需求的賣方而言，這意味著必須在價格上有更務實的期待，適度參考實價登錄行情調整開價，才能加速交易、搶得先機。
整體市場的雙面性格將在下半年持續。由企業資產活化所釋出的供給，將為手握現金的買方提供更多選擇機會，這場牌局的後續，將取決於買賣雙方對未來景氣的判斷與各自的資金壓力，誰能在這場混沌的賽局中做出最有利的決策，誰就將掌握下一輪產業復甦的主導權。
